即使万科利用自身各种条件能变脸成功，其他同行会选择万科这条路吗？

　　5月9日，美联储决定，美元利率维持不变，而5月19日，中国央行却再次加息。美元和人民币在利率上的一平一加，将再次降低美元进入中国的风险。

　　有迹象表明，国际资本已盯上中国的房地产业。

　　据悉，在美国，投资房地产的基金年平均收益率为6．7％，日本、新加坡仅为4％，但在中国上海、北京等地，国际基金投资的年净收益率可高达20％～50％，且可同时享受人民币升值、加息等带来的“主营业务外收入”。
 
　　而中国房地产公司因资金压力而出让公司股权、项目股权、土地等现状，为国际资本进入该行业提供了通道。

　　“美元”雄起

　　在这场行业性的跨国婚姻中，万科照样引领着行业的发展。

　　1984年，万科创立之时，王石做的就是利用深圳特区在政策上享有的外贸权，将日本、香港等地产品经过万科转卖至内地的贸易生意。这样的经历，使万科人在很早的时候，就与国外开始了合作。

　　1988年，公司公开募集的2800万元中，就设计了1000万元为特别人民币股，提供给境外投资者购买，揭开了万科与国际资本合作的序幕。

　　1991年，为了缓解资金压力，万科就与一家外企以50：50的合资开发模式进入上海。

　　与新加坡政府产业投资有限公司、德国HI的合作只是万科在与国际资本合作路上的最新力作。

　　目前，万科的前10名股东中，法国的里昂证券、瑞士的瑞银集团及日本的东洋证券亚洲有限公司赫然在目。

　　在这场中国房地产业的国际资本争夺战中，“美元”对该行业的渗透力越来越大。
 
　　4月16日，国家发改委固定资产投资司发布的《2007年一季度房地产市场运行情况》显示，今年一季度，房地产开发到位资金7125.49亿元，同比增长26.3%，利用外资131.27亿元，同比增长154.4%，其中，外商直接投资102.63亿元，同比增长192.5%。外资增长幅度是中国房地产业开发资金总体增长幅度的近6倍。很明显，在中国银根收紧之时，外资开始乘虚加速布局中国房地产业。

　　回首1997年至今，外资进入中国房地产业的数量经历了“U”字路径。1998－2001年持续下跌，之后开始复苏。以下为1997年-2006年中国房地产业利用外资的情况。

　　（数据来源于安邦集团）

　　做庄中国？

　　实际上，在不同阶段，外资布局中国房地产业的手段是各不相同的。

　　上海易居房地产研究院研究员刘玉刚向《环球财经》记者概括道，大致可分成以下几个阶段。

　　第一阶段：20世纪90年代初—2003年，以项目开发合作为主力。这一期间主要是与中国本土的房地产开发商合作或合资成立公司，进行住宅和商业的投资开发。双方合作可以充分发挥各自的资源优势，实现优势互补。资金主要来自香港、新加坡等东南亚地区。

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